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(划重点)光大证券纵有减持风险不改半年向好附1月十大金股

时间:2023-01-12 来源网站:茭白笋财经网

光大证券:纵有减持风险 不改半年向好(附1月十大金股)

光大证券:纵有减持风险 不改半年向好  、宽财政组合,意味着A股走出趋势性上涨的概率正在加大,我们建议不要在意3000这个点位。更重要的是,同样的3000点,不同的估值与EPS含义。目前估值所隐含增速预期为5.4%,依然略偏低估。具体到2020年1月,单月解禁规模骤增至6821亿,加上前期减持计划的累积效果,确实可能成为一个风险。在我们看来,二级市场资金主要是逐势,而非造势。因为这个看似压力较大的解禁风险也仅仅是个风险,不改变政策经济周期轮回决定的基本面向好,即由2019下半年数据弱、政策松的第四阶段,运转至数据强、政策松的第一阶段,决定了2020年上半年弱元起、新牛市的态势,因此,我们继续看

行业比较:适当增配周期,TMT仍可持仓

1、周期:适当增配周期品。2019年11月的高频指标表明,周期出现阶段性企稳迹象,与《弱元起,新牛市2020年A股策略展望二:大势判断篇》对盈利周期弱复苏的判断比较一致。与此同时,我们复盘了过去十年的春季行情,从超额收益的概率看,周期中游的建材、轻工制造、基础化工、机械等跑赢大市的概率较高。

2、消费:汽车等可选消费更好一些。《藏在现金流里的三条超额收益线2020年策略展望一:行业比较篇》,基于经营性现金流的分析表明,汽车、纺服值得关注。从最新销售数据看,2019年1-11月汽车累计销量2311.0万辆,同比下降9.1%,降幅收窄0.62个百分点。新能源汽车销量虽延续同比负增长,但呈现底部改善趋势。

3、TMT:可继续持有,大幅回调可增配。全球来看,中美日欧四大经济体的半导体销售金额同比增速仍在改善。看国内,通信及其他电子设备制造业固定资产投资增速继续提升。2019年11月手机出货量降幅收窄,智能手机出货量同比增速回正。

4、金融:看好股份制银行和券商。无论是基于过去十年春季行情的复盘,还是数据强、政策松第一阶段复盘,股份制获取超额收益的概率较大。对于2020年弱元起、新牛市的大势判断,意味着同步大势的券商也将会表现不错。

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